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猝不及防!PO还有大涨空间?

来源: 联创集团

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自进入七月后,PO价格成功冲上10,000元/吨大关,但进入七月随着金陵亨斯迈装置投产成功,下游厂家在淡季时对于高价位的抵触心态以及在新产能投放对市场利空心态的提升导致PO价格回落至9,900元/吨附近。

 

虽然北方装置的检修导致的库存低位稍有提振市场,价格小幅上涨回到10,000元/吨的价格区间内,但是下游聚醚厂家抵触意愿强烈,价格续涨承压,再加上下游正处淡季,价格基本稳定持续到七月底。

 
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经过了一个平淡而又炎热的夏季,PO价格看着似乎就要这样稳定下来,下游厂家对于此时价格高位仍有抵触,场内有新产能投放,现阶段价格支撑主要是由于装置检修和北方环保监察较严导致的供应不足。

 

当检修完成以及国家第三批环保督查结束后,价格会有所回落,因此多为观望态度,准备待价格降到低位后再进行采购。

 
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进入八月,价格并没有出现意料中的下行,反而价格一路上涨。之前聚醚厂家由于价格长期平稳,库存量并不高,大部分刚需时才从PO厂家下单。此时聚醚厂家在7月供应端不足期间就呈现库存低位的情况,大部分交付短期订单为主,价格基本稳定。进入8月后,随着订单的增加,厂家出现供不应求的情况,价格自然也随着供不应求的情况随之上调。

 
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究其背后原因,有表观原因也有深层次原因,多个因素相互影响导致了现在的市场情况。

 

首先表观原因,从直接原因看在供给端不足的情况是装置检修以及环保监察两个原因综合导致的,但是这两个原因在7月也同时存在为什么在进入了8月价格才开始上涨,背后的驱动因素是环保督监察的转移。

 

在7月中央环境监察组主要集中在东北以及华北地区,山东地区主要是省级环保监察为主,影响并不是非常大。在8月9日第四批中央环境监察组进省,从前三批的环保监察力度来看,整个山东地区的PO厂家将会有一个非常艰难的时光(山东地区PO占了全国一半以上的产能),况且在山东的PO装置生产以氯醇法为主,而氯醇法的废水排放量单耗可达50吨左右,为了应对环保监察,大部分厂家调低了自己的生产负荷,这个情况无异于在市场原本就供不应求的大火上浇了一把油,8月10日价格出现了近500元/吨的涨幅。

 
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除了这表观上的原因外,往深处探究我们可以发现,为什么此前下游对于高价位较为抵触时候价格可以稳定在10,000元/吨附近,现在却又不管用了呢?谜题最后的钥匙是新的增长点的出现。

 

通常PO价格主要是受聚醚的影响,而进入八月PO的第二大下游碳酸二甲酯也就是我们通常说的DMC开始大放异彩,DMC作为绿色材料,在作为汽油添加剂、在生产中代替光气生产异氰酸酯或者还可用作农药、医药、有机溶剂、表面活性剂和香料的中间体等等。DMC作为绿色化学品在现阶段的环保收紧的情况下需求量陡增,同时价格也在大幅上调,自七月至今涨幅1,500元/吨左右。

 

再加上软泡江苏长华的投产,对PO的需求量增加,进一步炒热了价格上涨的气氛,而且厂家在采购中有买涨不买跌的情况存在,现阶段,价格在持续上探过程中,厂家订单火热,下游拿货困难,进一步拉涨了价格,即使聚醚厂家成本压力较大,但是随着金九银十即将到来,采购备货刚需存在预期,在恐涨情况下,聚醚厂家订单积极。

 
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在环保趋紧的情况下既影响了厂家的开工率,又拉高了环保材料DMC需求量,一表一里带动PO价格上涨,下游厂家刚需提货难度加大,在后面采购旺季存在情况下,有出现刚需囤货和恐慌性上涨的可能。

 

在此我们大胆预测,在第四批环保监察组进驻期间,PO价格关键点在供应量能否出现提升,倘若吉林神华共氧化法能够开工并正常生产,PO价格能够得到暂时的稳定,波动空间不大。但是如果在这期间神华装置不能如愿开工,PO价格可能后续会有继续上涨的空间,预计在此情况下后期可能会有1,500元/吨左右的涨幅空间